央行开展4000亿元MLF操作 连续5个月加量续做

　　本报记者 刘 琪

　　7月24日，央行亿元月加中国人民银行（以下简称“央行”）发布公告显示，开展为保持银行体系流动性充裕，作连新闻快报7月25日（周五）将以固定数量、量续利率招标、央行亿元月加多重价位中标方式开展4000亿元MLF（中期借贷便利）操作，开展期限为1年期。作连

　　鉴于7月份有3000亿元MLF到期，量续故开展4000亿元MLF操作后，央行亿元月加将实现净投放1000亿元，开展这是作连央行连续第5个月加量续做MLF。此外，量续央行在7月15日还开展了14000亿元买断式逆回购操作，央行亿元月加新闻快报对冲到期的开展12000亿元后实现净投放2000亿元。这意味着，作连7月份央行中期流动性净投放总额达3000亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，在5月份降准释放长期流动性约10000亿元之后，近两个月中期流动性持续处于净投放状态。一方面，是因为政府债券持续处于发行高峰期，同时监管层也在引导金融机构加大货币信贷投放力度。央行持续注入中期流动性，能够有效保障市场流动性充裕，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合，有助于推动宽信用进程，更好满足企业和居民的融资需求，是当前实施逆周期调节的一个重要发力点；另一方面，央行持续实施中期流动性净投放，也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号。这意味着尽管上半年宏观经济运行稳中偏强，但货币政策仍在延续支持性立场。这有助于保持政策连续性，稳定市场预期。

　　展望后期，王青认为，尽管短期内降息降准概率不大，但下半年货币政策有望在扩内需、稳增长方向进一步发力，并强化与财政政策的协调配合。作为重要的数量型政策工具之一，下半年MLF总体上有望保持加量续做势头，并结合买断式逆回购操作，持续向市场注入中期流动性。另外，下半年央行还可能适时恢复国债买卖，通过公开市场操作向银行体系注入长期流动性。这一方面会确保资金面处于较为稳定的充裕水平，支持政府债券发行，同时也能增强银行放贷能力，加大金融对实体经济的支持力度，有效对冲外部环境波动对宏观经济运行的影响。

　　民生银行首席经济学家温彬也预计，央行年内将继续通过逆回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具满足流动性需求，释放稳定信号，亦不排除通过开展国债买入操作以及降准来投放流动性的可能性。

（责任编辑：蔡情）

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